轉自：新華財經

2024年雖價格重心下移，但由於飼料成本下跌明顯，雞蛋盈利增至近五年高點，尤其2024年下半年盈利水平較為豐厚。2025年雖雞蛋價格與飼料成本仍呈下跌趨勢，但供需矛盾加劇下，蛋價下跌幅度或增加，而飼料成本再跌空間有限，雞蛋盈利水平將呈下降趨勢。

飼料成本下降提振2024年雞蛋盈利狀況

2024年單斤雞蛋盈利呈先降後增態勢，下半年盈利較為豐厚，根據卓創資訊監測數據顯示，2024年單斤雞蛋盈利年均值為0.85元，同比增幅36.66%。

分析來看，在蛋價下跌背景下，雞蛋盈利能夠增至近五年高位，主要由於飼料成本明顯走低。雖然2024年在產蛋雞存欄量增至高位，年均產蛋雞存欄量為12.59億隻，同比增幅5.62%，雞蛋供應增加壓力下，蛋價重心下移。2024年全國主產區雞蛋到戶均價為4.12元/斤，同比降幅10.24%。

但是，蛋雞飼料配比構成中占63%、占24%、預混料占5%，石粉占8%；其中玉米及豆粕占比達87%，直接影響飼料成本變化。2024年玉米、豆粕價格均呈下跌走勢。其中，玉米市場供大於求格局顯現，拖累玉米現貨價格重心有所下行，2024年玉米均價為1.13元/斤，同比跌幅為17.40%。豆粕市場國內市場供需矛盾不斷深化，供需寬鬆主基調持續施壓國內豆粕現貨價格，2024年豆粕均價為1.62元/斤，同比跌幅24.63%。

受此影響，年內雞蛋飼料成本下降較為明顯，單斤雞蛋飼料成本年均值為3.06元，同比跌幅18.62%。年內單斤雞蛋飼料成本呈現持續走低態勢，由1月的3.29元下降至12月份的2.80元，累計跌幅14.89%，飼料成本重回“2元時代”，跌至近三年最低水平。飼料成本降至低位，導致2024年雖蛋價重心下跌，但盈利水平依然較高。

2025年雞蛋盈利將呈下降趨勢

展望2025年，一方麵，雞蛋價格仍將走低。由於2021-2024年蛋雞養殖處於持續盈利狀態，加之2024年盈利水平較高，養殖單位補欄積極性增加，根據卓創資訊監測的數據顯示，2024年全國雞苗補欄量同比增幅6.14%，為近五年高點。新增產能在2025年將完全釋放，且目前種雞企業訂單多排至4月份，排單仍然順暢，因此2025年雞蛋供應量將呈現持續增加趨勢，預計年均在產蛋雞存欄量將增至13億隻以上，雞蛋供應壓力將進一步加大。雖2025年國內經濟向好及政策繼續發力，或改善消費環境，對雞蛋消費有一定提振，但難以改變供需矛盾加劇的情況，因此2025年雞蛋價格重心將繼續下移。

另一方麵，飼料成本再跌有限。2025年豆粕供應仍舊以增量為主，雖存欄量、肉雞、蛋雞存欄量均同比增加，但考慮到豆粕減量替代方案的推動，需求提升有限，因此綜合供需結構看，豆粕的供應繼續增加，預計豆粕的年度均價將同比回落。由於主產區出現不同程度減產，玉米供應量下降，而需求增加，玉米市場供需相對緊張，理論供需差或下降，預計全國玉米均價或總體呈現震蕩上漲趨勢。綜合來看，2025年飼料成本雖仍呈下跌趨勢，但目前已處較低水平，再跌空間有限。

因此，2025年雞蛋價格與飼料成本均呈下跌趨勢，但供需矛盾加劇下，蛋價下跌幅度或增加，將成為主導盈利水平下降的主要因素。

（作者：劉梅，卓創資訊分析師）